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| 巴斯夫公司同意收购德固赛公司化学建材业务 |
巴斯夫（BASF）公司称已经达成了协议，以27亿欧元（32.1亿美元）的价格收购德固赛（Degussa）公司的化学建材业务。这桩交易预计2006年年中结束，具体情况取决于反托拉斯法方面的批文。公司方面表示，德固赛公司称该交易的总价为28亿欧元。这1亿欧元的差别在于对这桩交易相关条款的价值的“解释”。
一名分析人士称，这个购买价是该业务利润的10倍左右，代表了该业务的“全价”。分析人士称预计化学建材业务将有助于降低巴斯夫公司盈利的周期性，以及改善公司资产负债表的效率。巴斯夫表示，此次收购所需资金将来自于公司的“强势现金流”和公司现有的商业票据。高盛（Goldman Sachs）担任德固赛公司此次交易的顾问。巴斯夫公司没有透露自己的顾问。
据传德固赛公司是化学建材市场最大的厂商。该业务全年的扣除利息及税项前盈利（Ebit）增长了11%，达2.23亿欧元；销售额高达19.7亿欧元；雇有7600名员工。“所有领域均有良好的增长率，尤其是亚太地区、拉美、中东，以及东欧地区，原因是这些地区建筑领域迅速增长的需求和创新产品的推动，”德固赛公司称，“多数情况下，销量增加的影响会远远抵消材料成本上涨因素。”公司方面表示，已动用资本回报率已经从2004年的15.1%提高到了15.9%。
该业务拥有四万种产品，分为两个部分：混合物系统，该部分为混凝土工业提供产品；建筑系统，该部分出售建筑材料，包括涂料、地板、以及防水材料。
Kreimeyer：树立化学建材的领先地位
巴斯夫公司原有化学建材业务的销售额“不到五亿欧元”，该业务涵盖包括木材涂层系统在内的产品。但是，公司方面表示，如果把包括塑料在内的产品算进来，建筑行业就是巴斯夫公司的主要客户之一；这些业务占公司总销售额的10%之多，相当于43亿欧元/年。巴斯夫公司还没有透露将如何整合新收购的化学建材业务。
该业务“在业界的地位非常之好，并且为巴斯夫公司在其现有价值链的化学建材领域提供了有吸引力的前向扩展途径，”巴斯夫公司负责性能产品的董事Andreas Kreimeyer称，“此次收购允许我们以可持续的方式获得了化学建材市场的成长潜力，并且将进一步扩大我们在这个高产行业的位置。”巴斯夫公司称全球化学建材市场价值130亿欧元左右，“年增长率在4%-5%左右，盈利率相当稳定，并且创新潜力高，因而具有吸引力。”
有来源称，出售化学建材业务的动向是鲁尔煤矿（RAG；德国，埃森）强加给德固赛公司的。鲁尔煤矿持有德固赛公司50.1%的股份，并且正在谋求收购 E.On公司在德固赛公司的42.9%的股份（《化工周刊》，2005年12月21日/28日，第4页）。知情人士还表示，德固赛公司2005年雇佣了波士顿咨询公司（Boston Consulting）回顾公司的战略和组织机构，但波士顿咨询公司并没有建议出售化学建材业务。鲁尔煤矿需要34亿欧元（39.5亿美元）来为收购德固赛公司的股份融资。分析人士称，德固赛公司剩余的7%的股份在股票交易所上市交易，并且鲁尔煤矿可能会谋求收购这些股份，从而成为德固赛公司的100%股东。 |
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